4. Comparação do Consumo em GWh
com Recuperação de Fraudes
5,7%
2.902 8,438
2.745 -8,4% 7,0%
1,2%
2.424 2.431
2.221 2.278
8.330
8,330
-1,4%
-0,7% 8,224
883 877
Residencial Industrial Comercial Demais 2º Tri 03
2º Tri 04 s/ rec. Fraudes
2º Tri 03 2º Tri 04 2 º Tri 04
4
5. Comparação do Consumo em GWh
sem Recuperação de Fraudes
2,7% 7,0% 3,8%
8,858
2,819 2,798
2,745 -9,6% 2,3% 3,2%
2,615
2,424
2,365
2,278 2,331 2,291
2,191
-1,4% 8,533
8,341
-0,7% 8,224
883 877
Residencial Industrial s/ Comercial s/ Demais Industrial c/ Comercial c/ Total s/ livre Total c/ livre
Livre livre Livre livre
2º Tri 03 2º Tri 04 2 º Tri03 2 º Tri04
Obs: os gráficos não consideram o consumo próprio
5
6. Retenção de Clientes
Potencialmente Livres
• Intensificação das visitas aos Clientes Potencialmente Livres
• Adição de valor ao fornecimento cativo através de:
• Venda de energias interruptíveis
• Pagamento de contas com créditos de ICMS
• Projetos de eficiência energética
• Plano de benefícios (Gerenciamento da Carga e Manutenção Preventiva)
Situação Atual
% mercado
Jan- Jun 2004
faturado 2003
Migração de 30
2,2%
Clientes
27
Clientes renovaram 2,6%
Contratos
Total de 55
7,9%
Clientes Livres
6
7. Resultados – 2º trimestre 2004
Em milhões de R$ 1º tri 04 2º tri 04
Crescimento de 7% no consumo faturado da
Eletropaulo e recuperação de perdas no valor de
Receita Líquida 1.578,8 1.714,6 8,6% R$ 17,8 MM
Aumento de 112% na conta outras despesas
operacionais, conseqüência do crescimento de
PDD
Acordos com prefeituras no trimestre
Despesa Operacional (1.392,7) (1.474,9) 5,9% passado reduziram o PDD daquele período
Aumento da receita líquida
EBITDA * 253,1 306,6 21,2%
Receita (Despesa) (86,2) (144,3) 67,4% Depreciação de 6,8% do Real frente ao Dólar no
período
Financeira** Aumento da dívida em moeda nacional
proveniente da conversão de dívidas em US$
para R$ levou a um aumento dos encargos
Itens Extraordinários (85,6) (85,4) -0,3% financeiros em moeda nacional
Líquidos dos Efeitos dos
Tributos
Lucro (Prejuízo) Líquido (13,6) 8,1 159,2% Aumento de receita líquida superior ao aumento
de despesas operacionais e financeiras
(*) Sem ajustes
(**) Valores do Resultado Consolidado
7
8. Ajuste do EBITDA
1º trimestre 2004 2º trimestre 2004
EBITDA
EBITDA
R$ 253,1 MM (com efeito das Provisões e R$ 306,6 MM (com efeito de Provisões e
Confissão de Dívida IIa)
Confissão de Dívida IIa)
RTE RTE
R$ 68,9 MM R$ 74,1 MM
Confissão de Dívida IIa Confissão de Dívida IIa
R$ 19,3 MM R$ 23,6 MM
EBITDA AJUSTADO
R$ 341 MM EBITDA AJUSTADO
R$ 404 MM
Acréscimo de 18,5%
8
9. Investimentos em 2004
R$ Mil 360,568
320,991
286,654 289,041 289,000
217,307
180,376
39,090 70,028
1998 1999 2000 2001 2002 2003 1º tri04 2º tri04 2004 (e)
Investimentos Projetados para 2004 – R$ milhões
Atendimento de Clientes 50
Crescimento de Mercado
Expansão do sistema 53
Modernização do sistema 8
Manutenção
Segurança (melhoria da rede) 26
Perdas técnicas, COE, automação e
Qualidade de Fornecimento billing 22
Perdas Recuperação de perdas comerciais 14
Obrigações Regulatórias P&D, Eficiência Energética e ERAC 14
(Veículos, informática, móveis e
Despesas Específicas equipamentos) 13
Pessoal 89
TOTAL 289
9
10. Down Payment Parcial
Empréstimo da CVA
• A Eletropaulo recebeu o empréstimo da CVA em 3 de junho, cujos recursos foram destinados a
pagar:
Down Payment Down Payment
Realizado Remanescente
Tranche A Tranche A
R$ 13,19 MM R$ 5,18 MM
Empréstimo da US$ 8,69 MM US$ 3,42 MM
CVA
R$ 521 MM Tranche B Tranche B
R$ 13,78 MM R$ 9,26 MM
Valor Líq US$ 3,16 MM US$ 2,13 MM
Recebido
R$ 209 MM
Tranche C Tranche C
Obrigações R$ 53,83 MM R$ 51,16 MM
Intra-setoriais US$ 6,01 MM US$ 5,71 MM
R$ 312 MM
Tranche D Tranche D
R$ 62,53 MM R$ 76,85 MM
US$ 3,4 MM US$ 4,17 MM
O Down Payment remanescente será realizado com os recursos da 3ª tranche do Racionamento
10
11. Endividamento CP X LP
R$ 5.612 mm
R$ 5.228 mm
1.090
15% 808 19%
4.420 4.522
85% 81%
1º tri 04 2º tri 04
LP CP CVA
11
12. Endividamento 2º trimestre 2004
• Os vencimentos das dívidas em US$ até o final de 2006 estão Hedgeados
Dívida Consolidada - 31/03/2004 Dívida Consolidada - 30/06/2004
(R$ 5,2 bi, dos quais R$ 1,2 bi (R$ 5,6 bi, dos quais R$ 1,2 bi
denominados em US$)* denominados em US$)*
76% 78%
R$ R$
22%
US$ US$
24%
Exposição Exposição
Hedge de 16,3% Hedge de 75,1% cambial de 5.4%
cambial de 20%
(*) Os valores foram convertidos pela Ptax do final de cada mês: Mar/ 2004 – 2,9086 / Jun/ 2004 – 3,1075
12
13. Cronograma de Amortização 2004
Em milhões de R$
Realizado Previsão
Vencimento de
66 Commercial Pappers
48
US$ 42,9 milhões
162
6
143 143
5 4 33 32
11 31
11 12 12 12 12 12 32 32 33
35 33 43
30 30 30 30 30 30
15 15 15
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Down Jul Ago Set Out Nov Dez Down
Payment payment
a
realizar
R$ BNDES US$ *
(*) Valores convertidos utilizando-se a PTAX de 3,1075 para os meses a partir de julho 2004.
Para os valores realizados utilizou-se a Ptax do fim de cada mês
13
14. Ratings
S&P FITCH Escala Internacional Moeda Local S&P FITCH Escala Internacional Moeda Estrangeira
I
AAA AAA AAA AAA
n AA+ AA+ AA+ AA+
v AA AA AA AA
G
e AA- AA- AA- AA-
r
s
a
A+ A+ A+ A+
t
d A A A A
m
e A- A- A- A-
e
BBB+ BBB+ BBB+ BBB+
n
t BBB BBB BBB BBB
BBB- BBB- O O O BBB- BBB-
BB+ BB+ O BB+ BB+
N
BB BB X X BB BB
o
n
BB- BB- X BB- BB- O XO X
B+ B+ B+ B+ X O
I B B X B B X
G
n B- B- O O B- B- O O
r
v
a
CCC+ CCC+ CCC+ CCC+
e
d CCC CCC X CCC CCC X
s
e CCC- CCC- X CCC- CCC- X
t
CC CC X CC CC X
m
e C C O C C O
n SD DDD XO O SD DDD O X O X
t D DD X D DD X
D X D
2000 2001 2002 2003 2004 2000 2001 2002 2003 2004
X S&P
O Fitch
Watch Positive
A S&P deverá reavaliar o rating atribuído recentemente à empresa, após concluir a avaliação
das projeções financeiras
14
15. Reajustes Tarifários
Privatização Revisão Revisão
Ano 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Reajuste Anual Reajuste Anual
(Fator X = 0 nos primeiros 4 anos) (Fator X = 0)
18,62%*
Índice médio Índice médio
Grupo de Consumo
(considerando reajuste de 17,91%) (considerando reajuste de 18,62%)
Alta Tensão
24.03% 24.81%
(2,3 kV ou superior)
Baixa Tensão
13.96% 15.36%
(abaixo de 2,3kV)
TÉRMINO DO DESCRUZAMENTO DE SUBSÍDIOS EM 2006
* O índice de 17,91% será aplicado até que a Cesp solucione seus problemas de inadimplência com alguns encargos setoriais
15
19. Portfólio de Contratos
100%
Piratininga
75%
Nacional
Bragantina
Bandeirante
50%
Elektro
CPFL
25% Eletropaulo - CI
Eletropaulo - CB
0%
2003 2004 2005 2006
19
20. Reajuste de Tarifas
• As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de
cálculo pré-estabelecida no Contrato de Concessão:
Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M
Receita
• Em fevereiro os contratos da Empresa de Eletricidade Bragantina S.A. (“EEB”) e
Companhia Nacional de Energia Elétrica (“CNEE”) foram reajustados em média
8,20%
• Em abril o contrato inicial com a CPFL – Companhia Paulista de Força e Luz foi
reajustado em 6,15%
• Evento subseqüente: em julho, os contratos inicial e bilateral com a Eletropaulo
foram reajustados em 6,99% e 9,61%, respectivamente
• Os demais contratos iniciais serão reajustados em agosto (Elektro) e outubro
(Piratininga e Bandeirante)
20
21. Balanço Energético – 1o Semestre
Caconde
234.265 CPFL
Geração Bruta x Energia Faturada 555.199
Euclides
em MWh
322.063 Bandeirante
Limoeiro 290.732
94.044
Eletropaulo - CI
Água Vermelha 937.696
3.091.165
Barra Bonita TOTAL FATURADA Elektro
310.318 469.379
6.042.054 5.596.401
Bariri Bragantina
=
339.386 110.637
Ibitinga
Nacional
382.943
69.483
Promissão
536.181 Piratininga
MRE 300.516
Nova Avanhandava
714.839 Eletropaulo - Bilateral
A AES Tietê gerou 8% acima da sua
Mogi Guaçu energia assegurada 2.862.758
16.850
* Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE
21
22. Energia Armazenada
Reservatórios do Sudeste
90
70
GW - mês
50
30
10
Nov
Out
Fev
Jul
Jan
Jun
Ago
Dez
Abr
Mai
Set
Mar
2000 2001 2002 2003 2004
Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Julho/04
22
23. Demonstrações do Resultado 1o Semestre
2003 1o Sem 1o Sem Aumento devido à substituição de mais 25%
em R$ milhões 03 04 da energia contratada por contratos iniciais
pela contratação por contrato bilateral
Receita Líquida 778,8 347,8 493,3 41,8% Revisão tarifária de três contratos iniciais
Fev/04: “Excedente Financeiro” (R$7,3 mi)
Provisão de energia de Itaipu
Despesa Operacional (184,1) (100,2) (138,1) 37,8% Compra de energia da Duke
Energia Livre e de curto prazo
Encargos de transmissão e conexão
Ebitda 594,7 279,7 386,9 38,3%
O aumento das despesas operacionais não
absorveu todo o aumento da receita líquida
Redução da despesa financeira (IGP-M menor
Receita (Despesa) (251,7) (163,5) (142,4) -12,9% que do mesmo período do ano anterior)
Financeira Aumento da receita financeira devido ao
aumento do caixa
Resultado antes da
246,5 84,0 212,5
Tributação
Crescimento da receita
Lucro Líquido 195,4 55,4 140,2 153% Depesa financeira menor que a incorrida no
1o sem/03
23
24. Conclusão
• A Eletropaulo encerrou o 2º trimestre • O lucro de R$ 140 milhões apresentado
de 2004 com um lucro líquido de R$ pela Tietê representa um aumento de
8,1 milhões, frente ao prejuízo de R$ 153% em relação ao mesmo período de
13 milhões do 1o trimestre, em 2003, confirmando nossas projeções de
decorrência da recuperação do seu crescimento de receita e lucratividade
mercado faturado
• A distribuição de dividendos aos
• A Eletropaulo vem tendo sucesso no acionistas da Tietê nos montantes de R$
seu programa de retenção de clientes 87,3 milhões em maio, referentes ao lucro
potencialmente livres, minorando sua remanescente de 2003 e R$ 66,6 milhões
perda potencial. em 10 de agosto, referentes a 50% do
lucro apurado no 1o semestre de 2004,
reforça a posição da Tietê como uma
• A Eletropaulo solucionou de forma
permanente seu problema de liquidez Companhia comprometida com o retorno
e hoje possui um nível de ao investimento de seus acionistas.
endividamento sustentável e
compatível com sua geração de caixa,
além da redução da exposição cambial
para apenas 5,4% do total do
endividamento